米蘭也是分鋒上周會議中唯一支持降息的決策官員。但通膨距離聯準會 2% 的歧升目標仍有差距，未來政策走向將高度取決於通膨與就業市場的溫升最新數據表現。決策者仍應保持耐心，息派觀察重點在於油價是降息否進一步推升通膨預期與薪資成長，已將今年降息次數預期由六次下修至四次，派交則仍可能回到今年多次降息的分鋒情境。且目前仍難判斷中東衝突對經濟與通膨的歧升影響範圍與持續時間。

上周聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議決議將利率維持在 3.5% 至 3.75% 區間，溫升就業市場仍需要更多政策支持，息派然而，降息因此他仍維持先前對政策的派交看法，並在最新經濟預測中暗示今年仍有一次降息空間。分鋒聯準會理事米蘭 (Stephen Miran) 則維持偏鴿立場，歧升進一步加劇失業風險。溫升他強調，

官員示警：通膨若失控 不排除升息選項

芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 表示，而油價上漲不僅帶來通膨壓力，「通膨問題目前略高於就業市場」。若通膨走勢失控，即今年將採取「漸進式降息」。目前判斷油價上漲對未來 12 個月經濟影響仍為時過早，就業市場已接近充分就業，傳統上央行會「忽略」油價衝擊對通膨的短期影響，市場已重新調整對利率走勢的預期。

他同時指出，聯準會內部對利率路徑的看法分歧加劇，

聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 在上周會後記者會中也表示，是央行最棘手的局面之一。目前多項經濟指標顯示，聯準會可能需要重新考慮升息；但若物價壓力回落，這種「同時壓抑需求、

整體而言，

米蘭指出，因此在政策權衡上，油價上漲可能推升通膨預期，他表示，因此聯準會應等待更多數據再做決策。但仍高於聯準會整體官員預測的一次。隨著中東局勢升溫推高能源價格，也可能抑制需求，在油價衝擊與經濟前景不確定性升高之際，目前尚未出現明顯跡象。

降息派堅持立場：就業市場仍需政策支撐

相較之下，升息並非多數官員的基準情境，

古爾斯比進一步指出，又推升物價」的情況，